计算题

　　某投资者欲2016年购买股票，现有A、B两公司的股票进行选择。从A、B公司2015年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2015年A公司税后净利率为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5，A公司发行在外的股数为100万股，每股面值10元;B公司2015年税后净利率为300万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5，B公司发行在外的股数为100万股，每股面值10元。预计A公司未来5年内股利为零增长，在此以后公司转为常数增长，增长率为6%。而我们预计B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假设当前无风险利率为8%，平均风险股票的必要回报率(required return rate)为12%，A公司股票的贝塔系数为2，而B公司的贝塔系数为1.5，则：

　　分别计算两公司的股票价格，并判断两公司的股票是否值得购买。

　　如果投资者购买两种股票各100股，求该投资组合的预期收益率和该投资组合的贝塔系数。

　　然后计算出A公司和B公司的目前市场价，目前市场价=该公司市盈率*每股盈余，计算发现A股的每股市价为40元，而B股的每股市价为15元。因为两公司的股票价值都高于其市价，故应购买。

　　(2)预期收益率为15.45%，而投资组合的beta系数为1.86。